亚洲第三大经济体也撑不住了！汇率暴跌，资金外流，贸易逆差扩大，营商环境备受打击……

​作为亚洲第三大经济体，印度当下是“惊喜连连”。


首先，是此前一直报道的电力危机，印度扛住美国的警告，大力进口俄罗斯便宜煤炭。第二，就是本币贬值，除了日元、欧元等货币，现在卢比也成为其中一员。

卢比兑美元的汇率最近几周已经跌至历史低点。据媒体报道，当地时间7月1日，印度卢比汇率已经跌破79的大关，并成为该周表现最差的货币之一。

此前就已有消息称卢比已多次触及低点。同时，今年来，外资撤出印度股市的资金达280亿美元，创下历史新高。

值得一提的是，2021年外资撤出印度金额就超320亿美元，而2022年估计会更多。美联储加息影响到的不仅是斯里兰卡，连好盟友印度也成为了“连坐”对象。

据悉，由于俄乌冲突造成的一系列连锁反应，印度2022年的环境备受打击。而美国以一己之力转嫁风险，导致印度大量的资金外流以及贸易逆差不断加大，使得卢比成绩越来越差，深陷通胀泥潭，形成恶性循环。

据媒体报道，印度的财政赤字占比可能会扩大到2021年的两倍，达到2.9%。


如果财政赤字占比状况继续恶化，上升到4%，就可能会引发财政危机以及加剧本就高企的通胀，届时印度将采取更进一步措施来稳定局面。

印度还要动用外汇储备来稳定汇率，现在的储备大概能满足10个月的进口。此前用人民币购买俄煤炭，或许就有这个因素的影响。

据媒体报道，7月1日，印度最大水泥厂商超科集团进口了一批俄罗斯煤炭，并且使用人民币进行支付。据悉，这批货物的价值约为1.72亿元。在此之前，印度曾尝试建立使用卢比(印度货币单位)结算的对俄贸易机制，但并未实现。相比之下，中国与俄罗斯有着成熟的结算支付体系，使用人民币结算对印度而言是更便利的选择。

印度为了平息跌势，也是多管齐下，加息、提高税额......但是未来的走向仍然是未知数，降温措施也可能变成对准自己的“夺命武器”。

以下四点更深入地展示了印度外部财政状况所面临的挑战：

经常账户赤字扩大


彭博社在6月底进行的一项调查显示，在截至明年3月31日的财政年度中，印度经常账户赤字占国内生产总值（GDP）的比重可能会扩大到2.9％，几乎是前一年水平的两倍。

巴克莱银行驻孟买经济学家Rahul Bajoira表示，“经常账户赤字一直在不断扩大。大宗商品价格的全面上涨可能会在短期内导致赤字现象持续存在，再加上资本外流，均加剧了外部融资需求的恶化。”

他表示，如果经常账户赤字的比重开始接近GDP的4％，决策者将需要同时采取财政和货币措施。


央行外汇储备锐减


印度的外汇储备可以满足大约10个月的进口，但在截至6月17日当周，印度的外汇储备规模已从去年9月份的峰值水平大幅下降了500多亿美元，至5870亿美元，原因是印度央行试图稳定卢比货币，而进口商则寻求兑换更多美元用于昂贵的能源进口。

印度央行正在尝试从多个维度干预市场，以减缓卢比的贬值，尽管其对外公开的立场仍宣称，干预只是为了遏制货币过度波动，而非意在左右其方向。

印度央行的最新数据显示，在1月至4月期间，该行已在现货市场投入了180亿美元来支撑卢比。印度央行最近还加大了对远期市场的干预力度，该策略使其减少了远期美元账面价值，这导致美元兑卢比的年化溢价降至了3％以下，为十多年来的最低水平。


进口账单价格飞涨


由于全球原油价格飙升，印度的进口账单几乎翻了一番，与此同时，随着俄乌冲突和全球收紧货币政策对经济增长造成压力，印度出口明显放缓。印度5月份的贸易逆差扩大到了240亿美元的历史最高水平。


星展银行高级经济学家Radhika Rao表示，“大宗商品价格的大幅攀升将助长印度每年的进口花销——包括在原油、煤炭、化肥和食用油上的购买。”


她预计，印度今年整体进口额将增长20％，超过出口增速，这可能会让商品贸易逆差扩大约40％。”


资本外流趋势明显


在过去一年中，外国投资者从印度股市中撤出了创纪录的逾320亿美元，使后者成为了表现最差的亚洲市场之一。印度孟买30指数已较去年10月份高点下跌逾15％。


印度标普BSE 500指数中仅有16％的股票交易高于200日均线水平，为两年来的最低水平。


印度债券市场同样出现了明显的资金外流，面临的抛售仅次于印度尼西亚和马来西亚。


Emkay Global Financial Services Ltd．的首席经济学家Madhavi Arora表示，“随着全球股市表现疲软，以及未来几个月国际收支进一步恶化，印度投资组合预计将持续外流，卢比表现不佳的风险也不容忽视。”